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　　此前市场对特朗普关税政策的预期路径或主要分为关税暂时论和关税长期论两种。关税暂时论认为关税冲击下美国金融市场面临严峻回调压力，美国经济二次通胀及衰退预期升温，叠加已有多个国家表态愿意进行贸易协商，内外部因素共振或驱动特朗普政府顺势暂停关税方案。关税长期论则认为关税不仅是用于谈判施压的工具，现已逐步演变为切实的政策目的。当前特朗普政府的首要任务或在于推进TCJA法案永久化，为此需要进一步平衡财政收支，提高关税或能对财政收入形成一定补充作用，与此前DOGE大举进行政府部门裁员形成“开源节流”共振。以此推演，关税政策的持续时间或超出市场预期，需要做好长期面对高关税环境的应对。